DeepSeek的横空出世诱发欧美股市剧烈动荡，其中英伟达一天内市值缩水近6000亿美元。尽管市场已部分回暖,但如此巨大的波动仍诱发投资者对AI这一被广泛视为下一代变革性技术的担忧。
摩根士丹利全世界定量科研主管Vishwanath Tirupattur则认为，DeepSeek的突破虽然道理重大,但不会引起AI关联资本支出的崩溃。
Tirupattur暗示，DeepSeek的突破虽然令人瞩目,但并非完全出人意料。计算机发展史上充满了效率大幅提高的案例。DeepSeek的发展本质上是一次明显的效率改进，这将推动增量需要。
20世纪90年代计算成本的急剧下降供给了一个有益的参照。大摩分析师暗示，90年代的投资热潮由两个原因驱动：企业更换折旧资本的速度，以及计算资本价格相针对产出价格的连续大幅下降。倘若DeepSeek带来的效率提高反映了类似的现象，这可能寓意着AI资本成本正在下降，有利于支撑企业支出前景。
Tirupattur同期援引著名的“Jevons悖论”。按照该理论，随着技术进步降低资源运用成本，总体需要会增多,引起资源消耗总量提升。换言之，更便宜、更普及的技术将增多其"消费"，使AI从创新者周期过渡到更广泛的应用,为更快的LLM制品创新打开前门，实现更广泛的消费者和企业采用。长远来看，这应该会带来更大的生产力提高，加速实现AI的变革性承诺。
针对DeepSeek对半导体、电力和数据中心基本设备等AI关联资本支出的影响，摩根士丹利半导体团队负责人Joseph Moore认为，这一发展不太可能改变半导体支出。
尽管DeepSeek带来的效率提高在技术上令人印象深刻，但与熟练该技术的行业专家的初步讨论显示，这似乎并未影响投资规划过程。
认识重点科技厂商的资本支出意图对评定这些机构是不是会大幅削减AI基本设备资本支出至关重要。按照日前披露的信息，绝大都数已知的资本开支都是针对 AI推理和非AI 用例，而非 AI 训练。
Tirupattur总结道，从宏观经济方向来看,有充分理由预期更高的商场支出和生产力增长。虽然在股票层面可能会显现赢家和输家，但整体经济将作为赢家。DeepSeek展示了效率提升的潜能，这反过来会促进更大的竞争并推动AI的更广泛采用。返回外链论坛： http://www.fok120.com，查看更加多
